Soluciones avanzadas de emisiones Conejo con sombrero

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Advanced Emissions Solutions (NASDAQ:ADES) es la principal idea sobre acciones de Courage & Conviction Investing; explica por qué la está triplicando. Esta es una versión abreviada de nuestra conversación reciente, Small Cap Alpha, Commodity Danger y Advanced Emissions Solutions With Courage & Conviction Investing.

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Rena Sherbill:Courage & Conviction Investing dirige un grupo inversor en Buscando Alfa llamado Second Wind Capital.

Inversión con coraje y convicción:¿Quieres que comparta mi mejor idea?

RS: Seguro.

CCI: Sí, entonces Soluciones Avanzadas de Emisiones (NASDAQ:ADES). Bueno. Así que llevo mucho tiempo en este camino. Y en este negocio hay que saber cuándo se equivoca. Y no creo que me equivoque y escribí un artículo reciente que hemos triplicado. Pero he trabajado mucho más en esta empresa y voy a... detrás de escena, hablé con un experto, a través de un amigo de Wall Street, contrató a un experto.

Tuvimos una conversación durante una hora. Están sucediendo muchas cosas geniales aquí. Tan solo alto nivel. Esta empresa está en el espacio medioambiental. Entonces fabrican carbón activado en polvo, que se usa para eliminar las toxinas en las plantas alimentadas con carbón y las plantas alimentadas con carbón están desapareciendo. Tienen algo de parte industrial y de suelos, pero están en medio de la mejora de su planta. Así que tienen esta planta de 400 millones de dólares que compraron a un capital privado porque en 2009 el capital privado hizo un cálculo incorrecto de que la generación a carbón se mantendría en un 50%, y ahora es un 20%.

Entonces compraron este activo que costó $400 millones por $80 millones a través de Apollo, era una firma de capital privado. Y la utilización de la capacidad era realmente baja y tenían todos estos malos contratos heredados y yada, yada, yada. Y tenían este gran negocio de crédito fiscal con Goldman Sachs y esa caída generó mucho flujo de caja. Entonces la empresa tenía mucho efectivo. Y anunciaron una revisión estratégica y pensé que iban a venderlo porque tenías un activo, tenías todo este efectivo, tienes $5 en efectivo y tenías este buen activo. Y entonces pensé, invertí en ello y seguí escribiendo, y pensé que esto lo sacarían a las ocho.

Y después de 15 meses, he aquí, se fusionaron con esta empresa Arq, lo cual es realmente interesante. Fundada por Julian McIntyre. Es un emprendedor en serie que ha logrado un éxito extraordinario. Tenemos un par de socios de Goldman Sachs. Pero el mercado lo odió porque todo el mundo estaba en esto para llegar a un acuerdo y las acciones se desplomaron, claro, se desplomaron de $6 a, no sé, recientemente llegaron a tan solo $1,20.

Debido a que tienen todo este efectivo y debido a que compraron Arq, tienen un suministro de carbón bituminoso para 30 años, que es la gran materia prima que se necesita para fabricar este producto de próxima generación que es el carbón activado granular.

Y están en el proceso de mejorar su planta para llegar a 60 millones de libras de carbón activado granular. Entonces, la placa de identificación es 150, pero se pierde algo de eso para ir a GAC ​​y, en resumen, tienen la mayor parte del dinero en el balance para hacerlo. El precio de venta promedio es mucho más alto, pero voy a estar trabajando en una pieza.

Pero solo como un pequeño adelanto, están estos grandes cambios en las políticas de la EPA que se publicaron en marzo de 2023. Está bien. Y nadie ha conectado estos puntos y he leído el documento de políticas y por eso se llama PFAS, que son los químicos eternos. Y 3M (MMM) acaba de pagar 10 mil millones de dólares para resolver esto. La EPA va de 70 partes por billón a 4 partes por billón.

No quiero revelar toda la trama aquí, pero esta política está en marcha, este apoyo bipartidista se va a producir. Y entonces, tendrán 60 millones de libras de carbón activado granular, que en el informe de la EPA es la forma óptima de tratar estos químicos PFAS. Bueno. Entonces tienes un gran catalizador. Un nuevo director ejecutivo que se anunció esta semana acaba de comprar acciones por valor de 2 millones de dólares. Y recibió un salario de 50.000 dólares. Este tipo es extraordinariamente rico.

Entonces, para él, simplemente acepte las ofertas del primer día, y por encima del mercado ofrece 1,8 millones, y quiere que le paguen en acciones a $ 3. Entonces yo diría que este tipo está en esto por 10 y si pueden ejecutarlo o no, ¿quién sabe? Y siempre hay riesgo.

Pero nadie lo ve, nadie siquiera ha conectado los puntos en el PFAS de la EPA, hacia dónde van con GAC y el capital de 70 millones. Así que es, con diferencia, mi puesto más importante y creo que está tremendamente infravalorado. Dicho esto, sí lo hacen: ciertamente existe un riesgo, es necesario actualizar con éxito la planta de Red River para poder procesar en la parte inicial para producir carbón activado granular.

Pero el mercado no ha resuelto este ángulo de las PFAS y si simplemente hacemos los cálculos, y como un breve comentario, Calgon es el actor más grande en los Estados Unidos y es propiedad de la compañía química japonesa Kuraray. Es una empresa de 3 mil millones de dólares en Japón. Y hay una empresa privada.

Entonces, ADES es la única manera, o una de las únicas maneras, de utilizar este catalizador masivo del cambio de política de la EPA, los periódicos; ya es de dominio público y está en el proceso de la sección de comentarios públicos y tiene una capitalización de mercado de 70 millones que tiene la mayor parte del efectivo que necesitan para poner esto en producción. Y lo trajeron a él, un director ejecutivo, como operador que acaba de aportar 2 millones de dólares y le pagan 50.000 dólares de salario y recibe su compensación a un precio de ejercicio de 3 dólares.

Entonces esto es ridículamente asimétrico. Esa es, con diferencia, mi mayor posición y, si pueden lograrla, creo que las acciones subirán considerablemente. Así que ni siquiera he escrito sobre esto, todavía estoy trabajando en ello con un par de personas. Entonces no he podido hacer todos los cálculos. Pero si la gente se tomó el tiempo de escucharlo y tú te tomaste el tiempo de comunicarte, estoy compartiendo algo que hice y que es como un conejo en el sombrero.

RS: Nos gusta. Nos gusta. Soluciones Avanzadas de Emisiones, ADES, usted escribió sobre ellas a finales de junio. Así que supongo que es una especie de preludio o apéndice dependiendo de cómo se mire esta conversación.

CCI: Sí.

RS: Sí. Agradecemos que compartas eso con nosotros. No tengo ninguna duda de que los oyentes apreciarán un conejo con sombrero. Los que lo hagan lo harán. Coraje y Convicción, realmente disfruté hablar contigo, realmente disfruté escuchándote, realmente disfruté esta conversación. Espero que sea el primero. Espero que vuelvas pronto y, mientras tanto, estaremos leyendo tus cosas. Ciertamente lo seré.

CCI: Genial. Muchas gracias Rena. Te lo agradezco. Gracias por pensar en mi. Que estés bien, hablaremos pronto.

Nota del editor: este artículo cubre una o más acciones de microcapitalización. Tenga en cuenta los riesgos asociados con estas acciones.

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